Od vzpona Playtike do uspešnice Bumble so letošnje objave IPO prevladovale v svetu financ, kar ni presenečenje. Ker podjetja vedno bolj dostopajo do kapitala in svetovnega finančnega trga, si bodo potencialni vlagatelji želeli čim prej priti do zmagovalca. Pravzaprav je rekordno število IPO-jev, navedenih v letih 2021–2022, pokazalo, da je žoga trdno postavljena na vlagateljevo igrišče, toda kaj je IPO in kaj dejansko vključuje postopek prve javne ponudbe?
Kaj je IPO?
Preprosto povedano, začetna javna ponudba (IPO) se nanaša na postopek javne ponudbe delnic zasebne družbe pri novi izdaji delnic. Ta prehod iz zasebnega v javno podjetje omogoča podjetju zbiranje kapitala od javnih vlagateljev in lahko pomaga zasebnim vlagateljem, da v celoti uresničijo dobiček iz svojih naložb.
"V bistvu gre za postopek javne ponudbe delnic zasebnega podjetja, ki jih nato uvrsti na borzo in v bistvu hkrati ustvari nove delnice," pravi Josh Gilbert, finančni strokovnjak in tržni analitik za globalno naložbeno platformo za več sredstev eToro za Men Life Spletni dnevnik. »Imamo druge poti, na primer neposredne kotacije, pri katerih ne ustvarjate novih delnic, preprosto odprete javnosti trenutne delnice, ki jih imate v okviru podjetja. IPO se nanaša na ustvarjanje novih delnic za javno ponudbo in prvič uvrstitev teh delnic zasebnega podjetja na borzo. "
Kako deluje IPO
Če ste se spraševali, kako deluje IPO, je postopek presenetljivo preprost. Pred IPO velja, da je podjetje zasebno, kar pomeni, da ima podjetje razmeroma majhno število delničarjev, ki ga na splošno sestavljajo prvi vlagatelji, kot so ustanovitelji, družina in prijatelji, skupaj z majhnim številom poklicnih vlagateljev. Ko podjetje doseže stopnjo svoje rasti, za katero meni, da lahko prinaša koristi javnim vlagateljem, medtem ko izpolnjuje predpise SEC, se premakne na seznam IPO.
Ta postopek se začne tako, da podjetje na začetku prevzame zavarovanje ena od investicijskih bank. Nato se dogovorijo, da se te delnice kotirajo na borzi ali v nekaterih primerih na eni ali več borzah. Gilbert razkrije, da se institucionalnim vlagateljem pogosto ponudi najprej po znižani ceni, če kupujejo na debelo.
»To smo lani videli z IPO Snowflake, kjer je bil eden največjih vlagateljev Warren Buffett. Kupil je po tako imenovani ceni pred IPO, kjer se delnice kupujejo v razsutem stanju, «pravi tržni analitik. "Ker ti vlagatelji kupujejo tako velik znesek, bodo pogosto dobili veliko boljšo ceno od tistega, kar bi dobili kot maloprodajni vlagatelj. To je še en način za interno zbiranje kapitala, preden se navede. "
Ko je prvi krog financiranja z institucionalnimi vlagatelji končan, se nato navede neposredno na borzi. Ko je odprt, lahko vsak začne vlagati. Čeprav je pričakovati, da bo cena delnice ob kotaciji veliko višja, Gilbert svetuje, da ne deluje vedno tako.
"To smo videli pri Didi, ko je bila na seznamu v začetku tega leta," pravi. »Imeli so vlagatelje, kot sta Uber in Uber, ki so delnice kupovali okoli 30 dolarjev. Z delnicami se zdaj trguje okoli 8 USD, zato ne gre vedno tako. "
Koraki do IPO
Zavarovalnice podjetju posredujejo informacije o svojih storitvah, najboljši vrsti zavarovanja, ki ga izdajo, ponudbo cene, višino delnic in predvideni časovni okvir ponudbe na trgu.
- Družba izbere svoje zavarovalce in se s pogodbo o zavarovanju uradno strinja s pogoji zavarovanja.
- Zbirka zavarovalnic, odvetnikov, pooblaščenih javnih računovodij (CPA) in strokovnjakov Komisije za vrednostne papirje in borzo (SEC) je oblikovana kot skupina za IPO. Ta ekipa nato zbere informacije, potrebne za dokumentacijo IPO. To vključuje izjavo o registraciji S-1, ki vsebuje prospekt in podatke o vložitvi v zasebni lasti.
- Tržni materiali so ustvarjeni za predtrženje nove izdaje delnic.
- Oblikovan je upravni odbor
- Ekipa IPO formalizira postopke za poročanje revidiranih finančnih in računovodskih informacij vsako četrtletje.
- Delnice se ponujajo institucionalnim vlagateljem za nakup v razsutem stanju
- Družba izda svoje delnice na dan IPO. Kapital iz primarne izdaje delničarjem se prejema kot denar in se v bilanci stanja evidentira kot lastniški kapital.
- Delnica je uvrščena na borzo in jo je mogoče kupiti od datuma kotiranja na borzi.
Zakaj podjetja izvajajo IPO?
Javna ponudba lahko prvič kupi delnice v podjetju, zato se nanjo pogosto gleda kot na donosen podvig. Pomembno pa je vedeti, da je eden od namenov prve javne ponudbe omogočiti zgodnjim vlagateljem v podjetju, da izplačajo svoje naložbe.
Nekateri analitiki opisujejo IPO kot konec ene stopnje v življenjskem ciklu podjetja in začetek druge. Gre za prinašanje novega kapitala in krvi v nastajajočo entiteto.
Medtem ko so IPO -ji postali okus meseca za večino velikih podjetij, ki si želijo rasti, niso edina možnost. Gilbert potrjuje, da imajo svoje mesto tudi drugi postopki, na primer neposredni kotiranje na borzi, toda za podjetja, ki želijo okrepiti denarne rezerve, IPO predstavljajo neizkoriščen vir.
"Na splošno je primarni cilj IPO zbiranje kapitala. Razširil bo poslovanje in zagotovil denar za raziskave in razvoj, skupaj z dodatnimi krepitvijo poslovnih načrtov, "pravi. "IPO bo pogosto ustvaril veliko več denarja, vendar je tudi drag. Morate iti skozi veliko investicijsko banko, na primer Goldman Sachs, JPMorgan, kar običajno stane veliko denarja. Če pa uspete, lahko ustvarite veliko več denarja. "
Z vidika tujca se lahko zdi kratkoročna izguba, saj porabite več denarja v upanju, da boste pridobili več kapitala, vendar je eden od glavnih kompromisov ta, da prinaša veliko publicitete. "To postavlja ime podjetja in hkrati dviguje ugled podjetja," pravi Gilbert. "Še posebej, če je cena delnice dobra, bo pritegnila veliko ljudi, kar bo posledično očitno omogočilo veliko več prilivov denarja v podjetje."
Ključni pogoji IPO
Kot vse v svetu financ in naložb imajo tudi prve javne ponudbe svoj poseben pomen IPO in žargon. Tu so ključni izrazi IPO, s katerimi se morate seznaniti:
- Zavarovalnica - To se nanaša na investicijsko banko, ki upravlja ponudbo za družbo izdajateljico. Zavarovalnica na splošno določi vrednost izdaje, objavi IPO in delnice dodeli vlagateljem.
- Navadna zaloga - To so enote lastništva v javnem podjetju, ki na splošno omogočajo imetnikom, da glasujejo o zadevah družbe in prejemajo dividende podjetja.
- Velikost zemljišča - Najmanjše število delnic, ki jih lahko ponudite pri IPO. Če želite ponuditi več delnic, morate ponuditi večkratnik velikosti sklopa.
- Datum ponudbe - To je prvi datum, ko se lahko prijavite za delnice pri IPO. Znan je tudi kot datum odprtja IPO.
- Cena izdaje - cena, po kateri bodo delnice navadnih delnic prodane vlagateljem, preden družba IPO začne trgovati na javnih borzah. Imenuje se tudi ponudbena cena.
- Predhodni prospekt - To je dokument, ki ga je ustvarilo podjetje IPO in razkriva podatke o svojem poslovanju, strategiji, preteklosti računovodskih izkazov, nedavnih finančnih rezultatih in upravljanju. Včasih se imenuje "rdeči sled".
- Cenovni pas - Cenovni razpon, v katerem lahko vlagatelji ponujajo delnice IPO. Na splošno je najnižji za male vlagatelje.
Kako kupiti delnice IPO
Če se želite zgodaj pridružiti potencialnemu zmagovalcu, je IPO morda najboljša izbira. To je glavni razlog, da je postopek v zadnjih letih vse bolj priljubljen.
"Letos smo videli rekordno število IPO -jev in letos je zbrana gotovina z IPO -jem rekordna, kar je impresivno, saj še niti nismo konec leta," pravi finančni strokovnjak Gilbert. »IPO Coinbase je na primer pomemben v dejstvu, da je to prvo pravo naložbeno sredstvo, ki je pridobilo izpostavljenost na trgu kripto, ne da bi mu bilo treba vlagati v kripto kripto. Priložnost za vlagatelje, da imajo v lasti del nečesa, kar prej ni bilo v lasti, kar ste morda uporabili, je zelo zanimivo. Vlagatelji si potem želijo tudi poskusiti izkoristiti zgodnje poteze in se vključiti v delnice dokaj zgodnjih vrat. "
Medtem ko IPO ponuja priložnost za vstop v pritličje, tržni analitik eToro potrjuje, da prinaša dodatno tveganje. Tu so nasveti finančnih strokovnjakov za vlaganje v IPO:
- Poslovne osnove - To evforijo moraš zapreti. V prvih dneh pogosto opazimo velik obseg trgovanja s temi delnicami, kar ustvarja močno nestanovitnost.
- Naredite svoje raziskave - Poskrbite, da boste razumeli osnove delnic in kako zaslužijo denar
- Napovedi analitikov - Če niste ljubitelj lastnih raziskav, ki jih vedno priporočamo, si lahko ogledate, kaj pravijo vlagatelji. To je velik dejavnik, ki lahko vpliva na ceno. Če tržnim komentatorjem delnica ni všeč, bo to verjetno vplivalo na razpoloženje in nakup od malih vlagateljev.
- Obdobja zaklepanja - Lahko ima učinek, vendar običajno ne pride, recimo, 3-6 mesecev po prvem uvrstitvi na seznam. Cenovno dejanje lahko vidimo le, če nekdo odlaga zaloge ali prodaja veliko zalog. Ampak mislim, da v smislu vlaganja v IPO ne bi rekel, da imaš prav ali narobe, če vlagaš v zgodnja vrata.
"Zagotavljanje, da ste opravili to raziskavo o delnicah, pa tudi, da ne vlagate v hype ali novice, je resnično pomembno," pravi Gilbert. "Benjamin Graham, ki je napisal The Intelligent Investor, je dejal, da je vedno raje počakal, preden je vstopil na delnico, do njene IPO, ker je včasih cena lahko napihnjena zaradi hitenja vlagateljev, zato bi raje počakal, da se ta nestanovitnost poravna . Včasih se to lahko izplača, včasih pa se lahko splača vstopiti precej zgodaj, kot smo ugotovili pri zalogah, kot je Zoom. To je preprosto odvisno od vašega profila tveganja. "
Ali bi morali vlagati v IPO?
Za povprečnega vlagatelja je lahko nakup neposredno pri IPO težak proces, vendar predstavlja veliko priložnost. Zgodnji začetek je lahko vstopnica za močne koristi, vendar se splača raziskati.
»Ves čas to slišimo pri subjektih, kot sta Amazon in Apple, kjer bi bil, če bi ga kupili pred 5-10 leti, vreden X zneska. Vlagatelji imajo veliko zanimanje, da se v te delnice vključijo od začetka, da ne zamudite naslednjega Amazona, «pravi Gilbert. "Zagotovo smo videli rekordno število IPO -jev in mislim, da se tako trenutno spreminjajo javni trgi."
"Obstajajo tveganja, obstajajo pa tudi priložnosti. Dokler se zavedate tveganj in se zavedate nestanovitnosti, ki se lahko pojavi, lahko naredite veljavno naložbo. "
Splošna pogosta vprašanja
Kaj je IPO?
Začetna javna ponudba (IPO) je, ko zasebno podjetje postane javno s prodajo svojih delnic na borzi.
Ali bi morali vlagati v IPO?
Tako kot vsa vlaganja tudi IPO predstavljajo element tveganja. V tem primeru je malo zgodovinskih podatkov, na podlagi katerih bi se večina vlagateljev lahko špekulirala in ne raziskovala. Ob tem je verjetno, da bodo podjetja z vzdržnimi finančnimi dosežki in visoko tržno vrednostjo vlagateljem prinesla pozitivne donose.
Ali lahko kdo vlaga v IPO?
Pogosto bo novo IPO več povpraševanja kot ponudbe, kar pomeni, da ni zagotovila, da bodo vsi vlagatelji, ki jih zanima IPO, lahko kupili delnice. Tisti, ki želijo sodelovati pri IPO, lahko to storijo prek svojega posredniškega podjetja, čeprav je dostop do IPO včasih omejen na večje stranke podjetja.
